Di pasar yang efisien seperti saat ini, harga di pasar berjangka dan spot cenderung terkumpul. Bitcoin futures, bagaimanapun diperdagangkan dengan premi lebih dari 10% dibandingkan harga di pasar spot normal lainnya.
Peluang arbitrase
Di pasar yang efisien, arbitrase melihat perbedaan harga dan membuat kontra-perdagangan di kedua pasar, menghasilkan keuntungan tanpa mengambil risiko. Dalam kasus ini, pedagang arbitrase dapat menjual futuritas Bitcoin dan membeli Bitcoin di pasar spot, mengunci keuntungan terlepas dari berapa harga Bitcoin bergerak. Menurut Bloomberg, kontrak berjangka Bitcoin memberikan premi sebesar kurang lebih 13% sejak perdagangan dimulai pada hari Minggu.
Edward Tilly, Chairman dan CEO CBOE, mengatakan kepada Bloomberg
Arbitrase akan menutup celah itu, tapi akan berhari-hari dan berminggu-minggu. Ini tidak akan menjadi 12 jam atau lebih sehingga kita telah bangun dan berdagang. Ada banyak hal yang perlu dipelajari. Ada banyak perspektif harga likuiditas. Itu (gap) akan menutup dari waktu ke waktu.
Harga spot ??
Sementara kesempatan arbitrase menghadirkan peluang di pasar yang ideal, pasar Bitcoin jauh dari efisien. Ada perbedaan harga antara pertukaran yang berbeda, dengan perdagangan Bitcoin dengan premi besar di Asia dan negara-negara seperti Zimbabwe. Namun, pedagang tidak dapat mengambil keuntungan dari perbedaan harga, karena kontrol modal diberlakukan oleh berbagai pemerintah.
Dengan harga yang bervariasi secara substansial pada pertukaran yang berbeda, penting untuk mempertimbangkan tingkat referensi yang digunakan dalam kontrak berjangka. Kontrak berjangka CBOE berbasis pada nilai tukar di Gemini, sedangkan kontrak berjangka CME didasarkan pada indeks beberapa bursa. Kontrak berjangka Nasdaq Bitcoin yang diusulkan diperkirakan didasarkan pada harga Bitcoin dari lebih 50 sumber.
Pemutus sirkuit
Kehadiran pemutus arus juga merupakan selisih antara spot dan pasar berjangka. Pada debut Bitcoin di pasar CBOE, dua pemutus sirkuit dipicu, sehingga perdagangan dihentikan beberapa menit. Ada penghentian 2 menit saat harga naik 10% dan penghentian 5 menit pada kenaikan 20%. Kenaikan tajam harga Bitcoin futures hampir menghasilkan pemutus arus ketiga (30% gain) dipicu.
Persyaratan margin yang tinggi, kehadiran pemutus arus dan sifat berkembang dari masa depan Bitcoin bisa menjadi salah satu alasan mengapa pedagang tidak terburu-buru memasuki masa depan Bitcoin. Peluang perdagangan arbitrase mungkin menggoda beberapa dari mereka untuk mencelupkan jari kaki mereka di pasar berjangka Bitcoin segera.
